由江西省國資委主導、以江西省首家旅游上市公司與本土消費領域龍頭企業強強聯合的資產重組邁入沖刺階段。
2025年8月25日晚間，國旅文化投資集團股份有限公司（以下簡稱“國旅聯合”）披露重大資產重組報告草案，擬以發行股份及支付現金的方式購買潤田實業100.00%股權。公告的頒布，標志著這場由江西省國資委主導、以江西省首家旅游上市公司與本土消費領域龍頭企業強強聯合的資產重組邁入沖刺階段。據公告顯示，本次收購最終選擇收益法評估結果作為評估結論，評估基準日為2025年4月30日，潤田實業股東全部權益的評估價值為300,900.00萬元。本次交易定價基準日為公司董事會2025年第六次臨時會議決議公告日，經協商確定發行價格為3.20元/股，符合《重組管理辦法》規定。交易完成后，江西邁通將以28.86%持股比例成為控股股東，江西省國資委通過江西邁通、江旅集團及南昌江旅間接控制上市公司39.41%股權，仍系上市公司實際控制人，本次交易不會導致上市公司實際控制人發生變更。在國家提振消費、擴大內需與資本市場鼓勵并購重組的雙重背景下，這場以優質資產為紐帶的產業融合，實現“產品+場景+渠道”的協同重構，不僅是上市公司落實“戰略引領、經營篤行”發展思路的關鍵舉措，更是響應國家并購重組政策、深化國企改革的具體實踐，將為江西文旅消費產業提檔升級、資本市場高質量發展注入新動能。01
優質資產納入麾下，
實現“1+1＞2”聚合式增長效應
當前，我國正處于經濟結構轉型升級的關鍵階段，國家層面密集出臺“并購六條”、《提振消費專項行動方案》等政策、方案，為產業整合與提振消費“保駕護航”，亦為地方產業整合提供了清晰指引。作為江西省第一家旅游消費類上市公司，國旅聯合的此次并購正是對國家政策的精準響應。據悉，“潤田”品牌創始于 1994 年，作為江西人心中的“家鄉水”，“滴滴潤心田”的品牌標語鐫刻在幾代人的記憶里。公司旗下“潤田翠”依托宜春明月山世界級富硒礦泉水源地，成為天然礦泉水領域的標桿產品。自2014年成立以來，潤田實業深耕包裝飲用水領域，在江西飲用水市場，潤田實業以超五成的份額構筑起穩固的市場壁壘，其經銷網絡已滲透至全國 22 個省級行政區，7大生產基地的戰略布局“星羅棋布”，形成強大的產能支撐。作為江西“好產品”的典型消費品代表，潤田憑借榮獲“凱度消費者指數認證”、2022年-2024年潤田翠天然含硒礦泉水連續三年全國銷量第一、2024年躋身中國飲料行業包裝飲用水及天然礦泉水“全國雙十強”的市場實績，斬獲中國花樣滑冰協會官方用水稱號等認可，在新消費浪潮中持續擦亮品牌底色。
從行業前景看，當前包裝飲用水品類成為飲料行業增長主力。2024年，我國包裝飲用水人均飲用量達39.4L，但遠低于發達國家水平，市場潛力巨大。近年來，我國居民健康意識提升推動“減糖”、“零添加”消費熱潮，潤田實業近年來推出蜂蜜水、蘇打水、運動電解質水等新品不斷響應消費市場新需求；同時，消費場景不斷延伸，家庭用水從自來水向包裝飲用水升級，中大規格瓶裝水需求激增，潤田實業構建了覆蓋旅行、戶外、居家、辦公等多元化場景的產品規格體系，并憑借“同類價優、同價類優”性價比策略，在區域市場建立穩固優勢。依托行業賽道的高成長性，潤田實業的注入為本次并購提供了清晰的長期增長邏輯，為產業可持續發展奠定堅實基礎。從業務協同看，國旅聯合的線上營銷及旅游場景資源，能為潤田實業進一步撬動全國新市場通路賦能；潤田實業成熟的快消品運營體系及產品與國旅聯合互聯網數字營銷、跨境電商平臺形成縱向貫通，強化國旅聯合的消費板塊，雙方聯袂有望構建起“線上線下融合、產品場景協同”的發展格局，構建起服務價值創造+產品價值增值的驅動體系，雙向拉升增長曲線。本次交易完成后，國旅聯合將與潤田實業在產品生態、產品研發、營銷渠道、客戶資源、人才培養、管理體系等方面形成積極的協同及互補關系，賦能實現“渠道賦能產品、產品豐富場景”正向循環，形成“1+1＞2”聚合式發展新格局。通過本次并購，國旅聯合將潤田實業這一優質資產納入麾下，既填補了上市公司在自主品牌消費產品上的空缺，完善了上市公司在旅游消費領域的布局，實現賦能打造具有江西特色的旅游商品產業鏈。本次交易完成后，上市公司將形成包裝飲用水為龍頭、互聯網數字營銷業務和跨境電商業務為兩翼的業務布局，持續提升上市公司在旅游商品領域的品牌影響力與市場競爭力，進一步升維“文旅消費綜合服務商”的戰略內涵。02
為高質量發展注入“源頭活水”，
股東回報與國資增值的雙向共贏
論及企業的核心競爭力，始終要落位于資產質量與盈利韌性的硬支撐。2023年至2024年，潤田實業營收從11.52億元穩步增長至12.60億元；凈利潤從1.47億元上升至1.77億元；2023年、2024年，經營性現金流分別實現2.23億元、1.83億元，作為全國包裝飲用水 “雙十強” 企業，其資產質量、盈利能力與市場潛力均屬行業優質。
本次交易完成后，上市公司總資產、凈資產、營業收入、凈利潤等核心財務指標將大幅提升，以2024年末模擬合并后測算，其中凈資產將提升1575.92%至14.2億元，資產負債率顯著下降至34.87%，營業收入增長345.48%至16.25億元，凈利潤從虧損6400萬元變動至盈利1.11億元，從根本上改善經營狀況，大幅度提升盈利能力和投資價值。憑借突出的盈利韌性，潤田實業的注入將為上市公司業績改善注入“強心劑”，未來，國旅聯合將不斷加強自身建設，持續改善經營質量及提升盈利能力，以更好地與廣大中小投資者共享發展成果。
本次交易充分落實《國有企業改革深化提升行動方案（2023-2025年）》中“加大優質資產注入上市公司力度”的要求，推動國有資源向上市公司高效匯聚，實現資源資產化、資產證券化的良性循環，促進國有資產保值增值；同時進一步提高江旅集團控制的上市公司股權比例，在加速國有資產證券化進程中，確保戰略方向清晰穩定，為雙方持續協同穩健發展筑牢根基，切實保障投資者合法權益。
資本市場的目光，始終聚焦于價值創造的本質。當文旅的詩與遠方，遇上消費的源頭活水，國旅聯合將攜手潤田實業正以扎實的步伐，書寫全新的價值增長篇章。在國企改革持續深化與文旅消費市場不斷升級的進程中，這一產業融合并購將逐步展現資產整合的實效，為資本市場呈現國有資產提質增效與企業價值成長的雙重成果。
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